MBG Limited大通金融：油市静待EIA库存数据，波澜不惊

‌自特朗普上任以来，其能源政策的不确定性持续存在。这些政策包括向OPEC+施压增产、寻求结束俄乌冲突，以及威胁对加拿大和墨西哥的原油进口征收关税。理论上，这些政策都会对全球原油的供需产生影响。然而，市场对此类政策变化的耐受性极高，波动率甚至进一步降低。

分析师Emily Ashford表示：“油市在面对如此庞大的政策信息量时显得迷失。许多交易者意识到，社交媒体上的一条帖子都可能对市场造成重大冲击，因此他们选择降低风险敞口。”

‌OPEC+减产政策稳定市场，供应调整空间仍存‌

OPEC+持续削减产量，有效支撑了油价，防止其跌破重要支撑位。同时，这也确保了市场在面对突发供应中断时拥有足够的闲置产能进行应对。

特朗普最近威胁对加拿大和墨西哥的石油征收关税，这曾一度推动油价短暂上涨。但随着美国试图与俄罗斯达成协议，原油价格又迅速回落。

此外，美国政府近期围绕伊朗原油出口采取的“极限施压”策略，以及增产并填补战略石油储备(SPR)的承诺，都未能对市场情绪产生持续的影响。

‌布伦特原油稳定在75美元区间，投机资金撤退‌

近期，布伦特原油期货价格一直在75美元/桶附近震荡，2月份迄今的波动区间不超过4美元。市场投机资金也大幅撤出，过去三周，投机者的净多头持仓出现了近年来最大幅度的削减。

WTI(西德克萨斯中质原油)的总未平仓合约降至去年11月以来的最低水平，这表明市场活跃度正在下降。

这一走势表明，尽管政策噪音不断，但市场仍未看到足以推动油价大幅波动的因素，投资者因此采取观望态度。

‌编辑观点‌

当前，全球原油市场的低波动主要得益于OPEC+的产量调控，以及市场对特朗普政策多变性的适应。然而，未来仍存在可能打破平衡的变量，包括美俄关系的走向、OPEC+是否调整产量策略，以及特朗普是否会真正实施针对能源行业的贸易限制措施。

投资者应关注以下关键点：

‌美俄谈判‌：如果美国与俄罗斯达成协议并解除部分制裁，可能导致俄油流入市场增加，进而压低油价。

‌OPEC+政策调整‌：沙特等产油国是否会在油价稳定后调整当前的减产力度，从而影响供应端平衡。

‌特朗普政策落实‌：目前的关税威胁尚未真正落地，若后续措施具体化，市场可能重新定价风险。

短期来看，布伦特原油可能继续维持在-8700美元区间震荡。但市场的低波动状态并不意味着风险消失，而是可能在未来某个时间点集中爆发。