成品油 | 国际原油价格小幅回暖 成品油将迎2025首次上调

调价后国际原油走势分析及下一次调价预测

隆众预计：1月2日24时将上调汽柴油限价，每吨汽油上调70、柴油上调70元，折合每升89#0.05、92#0.05、95#0.06、0#0.06元。

本轮是2025年第一次调价，也将迎来2025年的第一次上调。本次调价过后，2025年成品油调价将呈现“一涨零跌零搁浅”的格局。下一次调价窗口将在2025年1月16日24时开启，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现小幅上调的趋势。

展望后市，OPEC+减产氛围延续，市场期待亚洲需求前景改善，且中东局势仍有不稳定性存在，利好支撑有望增强。整体来看，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。

本轮调价周期原油综合变化率以正向开局，且全部时间均在正向区间运行，本轮周期的最终结果为上调。周期内变化率最低为第三个工作日的0.43%，最高为第十个工作日的1.48%。最终调价窗口开启时、汽柴油上调幅度均为70元/吨，也是2025年以来的第一次上调。

成品油调价对车主和物流业费用影响

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隆众预计：1月2日24时将上调汽柴油限价，每吨汽油上调70、柴油上调70元，折合每升89#0.05、92#0.05、95#0.06、0#0.06元。

以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将多花2.5元左右；按市区百公里耗油7L-8L的车型，平均每行驶一百公里费用增加0.4元左右。而对满载50吨的大型物流运输车辆而言平均每行驶一百公里，燃油费用增加2.4元左右。本次调价对于私家车主和物流企业来说成本增加。

成品油调价对市场影响

周期内国际原油窄幅波动 成品油零售价三连搁浅后迎上调

调价周期内，国际原油窄幅波动为主，国内成品油市场批发价格汽涨柴跌。据隆众数据监测，周期内中国92#汽油价格在8119元/吨，环比上涨1.56%；0#柴油价格在6995元/吨，环比下跌0.89%。由于前期市场整体呈现疲态，中下游汽油社会库存整体偏低，而随着春节临近，部分中下游开始提前备货，汽油资源由生产端转移至贸易端，成交量好转带动价格上涨；柴油方面，天气转冷，下游工厂、户外基建等开工率逐步下滑，需求呈现回落，价格随之下跌。

本次汽柴油零售价上调，加油站理论利润空间增涨。周期内武汉石化延迟开工，主营产能利用率整体有所下滑；独立炼厂方面，山东等大区部分炼厂原料偏紧，产能利用率回落，综合之下国内整体供应呈现下降态势。

后市来看，春节逐步临近，汽油需求预期向好，不过由于当前价格推至相对高位，一定程度抑制涨幅，预计汽油价格稳中小幅上涨；柴油方面，下游工厂、物流逐步停工停运，需求预期下滑，且主营1月开始进行开门红促销活动，柴油价格或呈下行态势。

成品油调价对批零价差影响

批发端市场汽强柴弱渐显 加油站利润空间汽跌柴涨

说明：隆众石化网统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出，扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等，暂未考虑推销成本、固定成本。

本轮计价周期内，国际油价先抑后扬。虽然欧美圣诞假期导致交易氛围清淡，美元汇率走强；但美国商业原油库存降幅超预期，中国经济数据向好，市场对亚洲需求前景信心增强；整体来看，计价周期内挂靠油种均价上移，所对应的原油综合变化率正向区间运行，开启本轮零售价上调窗口。

结合当前隆众数据模型分析，与上一轮调价周期对比，此前汽柴油零售价格搁浅未调，批发端市场“汽强柴弱”格局渐显，使得主营与地方炼厂加油站汽柴油利润空间较前期跌涨互现。其中，主营加油站汽油零售利润平均每吨下跌了142元；销售地方炼厂加油站汽油利润平均每吨回落了139元；主营加油站柴油零售利润平均每吨上涨了17元；销售地方炼厂加油站柴油利润则较上周期平均每吨增加了133元。